Cuaderno de bitácora — banca, decisiones y tendencias

Encargo del usuario: 'solo con cripto parece que no llegamos a nada... destina otros 500 euros aparte para tradicional... que se vean los resultados por separado... totalmente independientes'. Desplegado: TSMOM 12m long/flat sobre 27 ETC/ETF UCITS en USD (8 metales incl. platino y paladio, 3 energia, 8 agro/ganado, 5 equity, 3 bonos), inverse-vol 60d normalizado sobre TODOS los elegibles (lo que no entra queda en efectivo = risk-off), sin apalancamiento, rebalanceo semanal, construccion TR5 (5 tranches de 100 EUR, una por weekday). Estado data/tradfi_t{0..4}.sqlite, runner scripts/tradfi_paper.py, launchd com.trading.tradfi L-V 17:05 UTC (tras cierre de Londres). 16 tests nuevos, 950/950 en verde. Dashboard, P&L y digest de Telegram reorganizados en TRES tracks (cripto agresivo / cripto neutral / tradicional) con totales por track. DECISION DE INSTRUMENTO, que es la que manda: ETC UCITS de Londres, NO futuros ni ETF estadounidenses. Con 500 EUR los futuros no caben (un GC son ~200k USD de nocional, el micro pide ~1.500 USD de garantia); los ETF US estan prohibidos al minorista UE por PRIIPs/KID; y la razon tecnica decisiva es que el precio del ETC YA lleva dentro el coste de roll. Coste modelado: spread por tramos 5/15/30 bps + TER diario 0.07-0.49% + comision CERO, que exige broker sin comision en ETF/ETC.

Universo CSMOM 15 -> 30 con regla de seleccion mecanica pre-registrada (superconjunto estricto + top-15 por volumen entre perps con >= 4 anios de historico; MATIC retenido como delistado para amortiguar supervivencia). Los TRES criterios fallan: Sharpe 0.856 vs 0.953, maxDD -56.45% vs -38.94% (17.5pp peor), WF [1.476, -0.212, 0.684, 1.001] con una ventana negativa. Pero el desglose es lo valioso: el brazo ancho es MEJOR en W1 y en W4 (1.001 vs 0.247 — arregla la ventana plana de 16 meses que llevamos sin resolver) y muere entero en W2 (2022-07->2023-11, desapalancamiento post-Luna/FTX). Los 15 nuevos en solitario dan Sharpe 0.597 y DD -65.05% con W2 -0.485.

Cripto agresivo: -21.4% (500 -> 392.90 EUR) en 81 dias, expectancy -1.72 EUR/trade con n=66, winrate 27.3%, t ~ -1.01. Lleva 5.1 dias sin abrir nada y el circuito REDD esta en tier 1 recortando tamano: pierde, el circuito recorta, deja de operar. Funciona como esta disenado, pero hoy no aporta nada. Sembrada H-398 con un test de POTENCIA (no otro backtest) y una decision pre-registrada: si la n necesaria para detectar un edge de +0.5 R al 80% supera los 500 trades (~2 anios a la cadencia actual), el libro no es evaluable en horizonte util y se escala al usuario con dos opciones concretas — cerrarlo y mover el capital, o rediseñarlo para subir cadencia y bajar coste por trade.

El libro opero por primera vez en 13 dias: 2 trades, ambos perdedores (-16.49 EUR). El edge-sizing funciono end-to-end (sol_trend x1.299: target 868.50->1128.33). Pero sol_trend_4h disparo su kill-switch el 10-ago: equity 68.57->55.01, DD 19.8% > umbral 15%, pausado 13 barras. CAUSA ESTRUCTURAL: los caps de riesgo miden contra equity de CARTERA (3% x 422.92 = 12.69 EUR permitidos) y el kill-switch contra equity del SUB (15% x 68.57 = 10.29 EUR tolerables). Todo sub por debajo del 20% de la cartera esta en zona muerta: un stop normal lo apaga. El peso pequeno (0.15) se eligio por prudencia estadistica y fue justo eso lo que lo condeno. FIX: tercera capa en _cap_target_by_risk acotando por margen de DD del sub (frac 0.8, calculado desde el HWM real). Contrafactual: notional 626->381, DD 12.0% en vez de 19.8% -> sobrevive. 934 tests (8 nuevos).

Ventana abierta 06-ago (mandato disruptivo) y cerrada 09-ago a peticion del usuario ('dejalo, si es que no llegamos a nada'). Balance honesto: 5 loops de brains, ~25 fires con fable-5, y SIETE veredictos, TODOS negativos — H-185 GRAVEYARD (el OBI del libro HL predice a 5min pero el alpha muere antes de la hora), H-386 KILL, H-387 REJECT, H-379 REJECT, H-380 REJECT, H-388 REJECT, H-389 REJECT (winner's curse en vivo: el advisory de H-388 encogio -49% al medirlo con umbral ex-ante). CERO candidatos nuevos. El unico ACCEPT del periodo (H-383 TR7) no es alpha: es quitar varianza de implementacion a un alpha que ya teniamos. SIMPLIFY-B restaurado a su estado; el trading (21 servicios, engine + colectores + ambos botes CSMOM) sigue intacto: lo que se corto es compute de research, no operativa.

Tres vias nuevas atacadas el mismo dia, dos muertas con la MISMA forma. (1) VRP: la prima existe y es grande (BTC +8.7 vol-pts medios, IV>RV el 72.7% de los dias, positiva los 6 anos) pero capturarla exige riesgo de cola no acotado (prohibido §0) y con estructura de riesgo definido las alas se comen la prima (iron fly: equity 92.9/100, Sharpe -0.03); ademas el ticket minimo de BTC exige bote ~$14k y el activo que SI cabe (ETH) no tiene prima. (2) Microestructura 5-60min: la informacion del libro es real y masivamente significativa (+1.01 bps a 5m, t=7.55, n=11166, 4/4 coins, simetrica) pero el techo informacional es ~1.3 bps y el suelo de coste en HL es 2 bps INCLUSO como maker; el edge decae con el horizonte y el coste es fijo => no existe cruce posible, las 16 celdas del mapa coste-vs-horizonte son negativas. Test POWERED (MDE80 0.375 bps << bar 2 bps): mas muestra no cambia nada.

Carry es el UNICO factor ortogonal al momentum (rho 0.014 XS, corr PnL semanal 0.092) y es lo primero en 18 meses que mueve la ventana 4 del WF: 0.207 -> 0.953. Sharpe 1.040 vs 0.930, retorno +707% vs +511%, mediana de las 7 fases 0.951 vs 0.832. PERO fallo el bar de drawdown pre-registrado por 0.11pp (-45.11 vs -45.0) y el bar NO se relitiga tras mirar => REJECT formal, se despliega como SHADOW BOOK y no como validado. Riesgo declarado por adelantado: no es uniformemente mejor, cambia el perfil temporal (W2 cae 0.907->0.209, 2022 +23.1->-9.0%); si el forward cae en regimen tipo 2022 se espera que v3 pierda contra v2. Pot data/csmom_v3_t{0..6}.sqlite, 100 EUR, TR7, launchd com.trading.csmom-v3, A/B contra v2 con UNA sola diferencia. Decision de peso a >=12 semanas.

(a) portfolio.edge_sizing ON: el tamano de cada entrada se multiplica por el track record REALIZADO del sub, medido en retorno normalizado por notional (nunca en EUR: el EUR ya esta contaminado por el tamano que el allocator dio). Guardas: min_n=5 (por debajo, exactamente 1.0), shrinkage n/(n+20), floor 0.5 (nunca apaga), cap 1.5. Aplicado sobre el target del allocator en el mismo punto que REDD, porque con allocator-primario tocar size_multiplier seria inerte. Multiplicadores hoy: sol_trend_4h x1.299 (n=9), eth_sr_breakout_1h x1.085 (n=13), btc_amd_sweep_1h x1.000 (n=3, min_n), eth_trend_4h x0.853 (n=5), spx_tsmom_1d x0.688 (n=5). (b) sol_trend_4h weight 0->0.15, financiado por eth_sr 0.60->0.50 y btc_amd 0.40->0.35 (suma 1.0). Verificado en el restart: equity 68.57 = 75 - 6.43 de PnL historico; HWM=0 residual se auto-repara en la primera barra (equity_now > hwm) y la division esta guardada por hwm>0 => sin riesgo de kill espurio. 926 tests (11 nuevos).

El hl-loop desplego el pot csmom_v2 por su cuenta la noche del 06->07-ago (fire 01:18Z) tras correr el WF canonico de H-383: PASS 4/4 (Sharpe 1.261/0.907/1.185/0.207, mediana 1.046 >= bar 0.8). 100 EUR en 7 tranches de ~14.29 EUR, sqlite por tranche, launchd com.trading.csmom-v2, v1 intacto como control A/B. La sesion principal habia marcado esa autorizacion como DECISION DEL USUARIO y el loop la tomo sin el; se le expuso el hecho y el usuario CONFIRMA mantenerlo (2026-08-07). CAVEAT que se mantiene vivo y NO debe perderse: la ventana 4 del WF (2025-03 -> 2026-07, los ultimos ~16 meses) tiene Sharpe 0.207 y +0.76% en 71 semanas — la estrategia lleva ano y medio PLANA y la mediana la sostienen 2021-2025. Pasa el bar porque el bar era 'positivo en 4/4', no porque el periodo reciente funcione. Escala: notional real por pata = 4.76 EUR, por debajo del minimo de HL — irrelevante en paper, bloqueante en real.

El circuito REDD (H-156) entro en tier3 el 29-jul (redd 20.04%, peak 525.57 -> 424.46) y con mult=0 veto TODA entrada nueva. El 30-jul la concentracion dejo capital solo en eth_sr_breakout_1h (0.6) y btc_amd_sweep_1h (0.4), las DOS unicas subs positivas del periodo (+2.57 y +11.75); el peak 525.57 pertenecia al libro de 9 subs ya retirado, cuyas perdidas (-76 en las 4h muertas) eran las que mantenian el tier. Deadlock estructural: sin entradas la equity queda plana (422.92), sin movimiento de equity el DD no baja, sin bajar el DD el tier no desescala. Unica salida nativa: que el peak envejeciera fuera de la ventana 30d (proyeccion: salida de tier3 el 07-ago 00:00Z, de tier2 el ~14-ago). Coste ya incurrido: 2 senales reales perdidas de la sub principal (01-ago 20:00Z SHORT rotura S=1848; 05-ago 18:00Z LONG rotura R=1884.5). ACCION: podado el history REDD a >= 2026-07-30T18:00Z (post-concentracion), 721 -> 156 puntos. peak=actual=422.92 => redd 0.00% => tier 3 -> 0. El circuito pasa a medir el drawdown del libro VIVO. Backup del payload original en data/backups/redd_circuit_pre_rebase_20260806T064500Z.json (revertible). Restart via _safe_kickstart (user-manual), PID 4988, restore verificado 'tier=0 history=156 puntos'.

El estado '100% data-gated' era cierto el 16-jul y CADUCÓ SOLO durante los 21 días de loops apagados. H-334/H-185 (L2 Kyle-lambda) tenia Phase 0 pre-registrado para ~2026-07-28: vencio y estuvo 9 dias sin correr. Ejecutado hoy => PASS 4/4 (Spearman(lambda,RV) 0.287-0.516, todos << PRE-REJECT 0.70; integridad 92.8%). El kill mas probable (vol-conflation Barone-Lillo) NO dispara: lambda del libro real HL lleva informacion mas alla de la volatilidad. Phase 1 desbloqueada a ~11-sep. Correrlo fue schedule-compliant con NO-PEEKING (H-378). Ademas: H-337 Phase 2 llego a su gate temporal pero los datos estan ROTOS (tone de alts 2-7 filas vs ~25 esperadas; BTC/ETH sanos) => auditar el collector GDELT de alts es pre-requisito.

Descomposicion de los -83.25EUR (63 trades): costes fees+funding 9.55EUR = 11% de la perdida = 6.6bps sobre 14491EUR de notional (NO es el problema). Salidas exoneradas: el R:R 1.04 en EUR es un ARTEFACTO del sizing; medido en precio los ganadores capturan 3.14% vs 1.86% los perdedores => R:R real 1.61. El problema son las entradas: captura mediana del target teorico -0.25 (n=22); en 15/22 el precio se va en contra; solo 2/22 capturan >=70%. Los 16 stops concentran -81.06EUR = 97% del neto. AMPLIFICADOR: notional mediano jun 50EUR -> jul 434EUR (x8.7) con edge/trade casi identico (-0.68% vs -0.42%) => sangria -12EUR/mes -> -71.55EUR/mes. corr(notional,net_pnl) = -0.35. Contrafactual a notional 50EUR: ~-15EUR en vez de -83EUR. Honestidad estadistica: ret medio -0.487%/trade, sd 3.81%, t=-1.01 => con n=63 NO se puede rechazar 'edge~0 + mala suerte'.

btc_amd_sweep_1h fue promovida por ir 3/3: P(3/3 | edge cero) = 0.125, y con 17 subs operando se esperan ~2 rachas asi por azar. sol_trend_4h fue MATADA por ir 0/2 en julio (P=0.25, moneda al aire) siendo el MEJOR sub lifetime en retorno normalizado: +1.93%/trade, n=9, 4/9 wins, +17.4% acumulado; su giro a negativo en EUR vino de UN trade con notional 380EUR. doge_sr / eth_sr_4h / bnb_sr_4h fueron matadas con n=1. El unico superviviente con soporte real es eth_sr_breakout_1h (+0.43%/trade, n=13, el mayor n del libro). Como reduccion de exposicion la concentracion es legitima; como seleccion de las buenas es en gran parte ruido.

(1) CSMOM operaba MATIC con precio CONGELADO desde 2024-09-11 (694d): Binance sirve klines pre-delisting y build_series() exigia live-fetch pero no frescura; precio congelado => momentum 0 => pata short natural. Ya ocurrio (trade id=8, entry==exit==0.3846, net=-fees): esa semana el sleeve NO era market-neutral. Fix: guard MAX_BAR_AGE_MS=3h + MATIC fuera del universo. Urgente porque el rebalance siguiente era ~8-ago. (2) monitor_health era CIEGO al circuito REDD: por eso el deadlock duro 8 dias etiquetado 'probable bloqueo por regimen'. Anadidas alertas REDD_HALT_TIER3 / REDD_DEADLOCK / REDD_TIER>=1 sostenido + atribucion de causa del HL_IDLE; verificado contra el backup real pre-rebase (habria emitido las 3). (3) gen_daily_artifact computaba el pico con max() sobre TODO el historico => 530.85 del libro de 9 subs retirado => la bitacora mostraba -20.3% de drawdown congelado, contradiciendo al REDD ya rebasado. Fix: mismo cutoff que el rebase. 915/915 tests. Commit 1c02a22.

Sintoma: series de tono de alts casi vacias. Causa inmediata (arreglada): HTTP 429 por espaciado insuficiente entre los 6 assets + 'return 0 if n_ok > 0' que hacia que 1 de 6 contase como exito, asi que el wrapper nocturno logueaba 'gdelt OK' con 5 fallos durante semanas. Fix: espaciado 90s + backoff 60/120/240 + rc=2 en exito parcial. PERO el fix NO desbloquea H-337: incluso con la peticion respondiendo, la cobertura de alts es estructuralmente insuficiente — articulos/dia mediana AVAX 1, DOGE 4, BNB 6, SOL 12, frente a BTC 246 y ETH 72. H-337 mide DISPERSION del tono y con 1 articulo la dispersion es 0.000 por construccion.

Una estrategia con rebalanceo semanal tiene 7 fases posibles segun en que barra arranque el grid. Son el MISMO modelo. Barrido de las 7: Sharpe 1.231/0.832/0.902/0.749/0.812/0.940/0.480 -> mediana 0.832, spread 2.6x en Sharpe y 24x en retorno total (2097% la mejor fase vs 88% la peor). Hasta el signo de 2022 cambia con la fase (+102% vs -9%). El headline 1.209 corria en la mejor de las siete — la fase por defecto, no una eleccion deshonesta, pero sobreestimaba el Sharpe ~45%. IMPLICACION PARA EL SLEEVE VIVO: su expectativa es Sharpe ~0.8-0.9, no ~1.2, y la ventana mas reciente (~16 meses) es la mas debil en TODAS las fases. Los 19 dias planos del forward-test son CONSISTENTES con el modelo, no evidencia de fallo.

Dividir el gross en 7 tranches de 1/7, cada una rebalanceando en su dia, cosecha la media de las fases en vez de apostar a una. Resultado: Sharpe 0.930, maxDD -38.94%, vol 48.45%, 2022 +23.1%. El DD y la vol son MEJORES que los de las SIETE fases individuales (DD -44.9 a -53.9; vol 50.9-55.3) => no es solo la media, es media con menos varianza. WF4 informativo 4/4 positivo [1.261, 0.907, 1.185, 0.207], con la ultima ventana debil. Fricción invariante (el turnover total no cambia con el tranching) => el -8pp de DD sale gratis. NO es alpha nuevo: es eliminar varianza de implementacion del alpha ya aceptado.

Sospecha del usuario formalizada: mediana |beta neta| del libro 3v3 equal-notional = 0.22, corr(PnL, BTC) = -0.24. O sea: SI hay beta escondida, pero el libro va estructuralmente algo CORTO, no largo — lo contrario de lo temido, y coherente con el live (shorts +4.34 EUR / longs -6.49 EUR en tape bajista). El remedio (ranking residual vs BTC + pesos 1/beta) REJECT: Sharpe 0.698 vs 1.36 exigido y, kill de mecanismo, NO reduce la beta neta (0.287 vs 0.223). Banding anti-churn REJECT catastrofico (Sharpe 0.128, DD sim -169%): mantener shorts incumbentes a traves de squeezes es letal.

El libro HL paper pasa de 9 subs operativas a 2. Retiradas por PnL neto negativo: eth_trend_4h (−29.35, 0/5), btc_sr_breakout_4h (−13.94), bnb_sr_breakout_4h (−10.93), doge_sr_breakout_4h (−7.67), sol_trend_4h (−6.43), eth_sr_breakout_4h (−4.34), eth_conservative_1h (−3.91, WR 18% en 11 trades). Supervivientes: eth_sr_breakout_1h (+1.80, n=13, weight 0.13→0.60) y btc_amd_sweep_1h (+11.75, 3/0, weight 0.04→0.40). MECÁNICA: weight=0 (no enabled:false) → initial_equity=0 → el guard F-ZERO-EQUITY-TRADES bloquea toda entrada, PERO su pnl realizado sigue dentro del pool: no se fabrica capital ni se resetea el circuito REDD por la puerta de atrás. Pool 424.17→422.92 (el −1.25 es un fantasma contable previo de btc_sr_breakout_4h que desaparece al poner su initial a 0). El halt REDD tier-3 (DD cartera 20%, desde 29-jul 10Z) sigue activo por diseño: cuando libere (equity ≥ ~438 o el pico de 530.85 salga de la ventana 30d, ~4-ago) sólo operarán estas dos. BUG COLATERAL ARREGLADO: el rebase de HWM por cambio de peso era multiplicativo y escalaba también el PnL realizado — btc_amd_sweep_1h quedaba con HWM 317.51 vs equity 211.75 (DD 33% > umbral 15%) = kill espurio de una superviviente en la primera barra. Ahora es aditivo (hwm_new = init_nuevo + (hwm_viejo − init_viejo)); test de regresión añadido. CAVEAT HONESTO: 2 subs con n=13 y n=3 son muestras finas; btc_amd_sweep_1h (3/0) puede ser suerte. Esto reduce la sangría y la superficie, NO demuestra edge. Revertir = devolver weight en config/config.yaml (el historial de cada sub sigue en su comentario).

Estrategia market-neutral (mercado lateral) operando en paper como bote SEPARADO de €100. 6 patas abiertas: LARGO ETH/AVAX/ARB, CORTO NEAR/DOT/DOGE (€33/pata, dollar-neutral). Aislado del engine vivo, BD propia, runner horario, rebalanceo semanal, kill-switch −15%. Panel separado en dashboard y bitácora. Objetivo: validar hacia delante el edge que en el libro de tendencia falta cuando el mercado está plano.

10 loops LLM autónomos apagados (hl-loop 1207 fires, operator, knowledge, learning, robustness, 4 sprints, nightly-update). Gasto LLM autónomo → ~0. El engine sigue operando mecánicamente; monitor de salud sigue de guardia.

Lanzada investigación de alpha estructuralmente distinta al TA que falló: funding-rate carry, momentum cross-sectional, stat-arb de pares (ETH/BTC), y microestructura de eventos (CME gap-fill / cascadas de liquidación / OI-magnet). Supervisada, sin reactivar la máquina de fires.

Funding carry NO-GO (ya muerto en nuestro WF: H-257/H-259). Stat-arb de pares NO-GO (nuestros datos rechazan cointegración, 0/6 pares). CME-gap/OI-magnet NO-GO (folclore + CME pasó a 24/7). ÚNICA vía nueva viva: momentum CROSS-SECTIONAL (H-145, market-neutral, nunca probado) → backtest diagnóstico en curso. Liq-cascade ya desplegado como forward-test (madura ~19-jul).

Regeneración del cuaderno cada día a las 9:00 (launchd, Python) + digest por Telegram. El redeploy a claude.ai lo hace la sesión interactiva al hablar (el modo headless de claude no tiene la herramienta Artifact).

Brazo market-neutral (largo top-3 / corto bottom-3 sobre cesta de 16 perps, rebalanceo semanal): Sharpe 1,21 neto, 53,9% semanas positivas, AGUANTA crashes (2022 −24% vs −77% del long-only; funding a favor). Es la 1ª vía nueva que cruza una barra. Caveat honesto: in-sample, se apoya en 2021, 4/6 años netos-positivos. Blocker: engine de 1 posición/sub → desplegarlo exige construir un sub multi-activo (6 posiciones). Decisión de despliegue: pendiente.

La bitácora se sirve desde el Mac Mini (mini-servidor launchd :8790) expuesta con Tailscale Funnel en https://mac-mini-de-liberty.taile846ce.ts.net/ — URL pública estable, abre en el navegador del móvil sin app ni login, se regenera a las 9:00 y auto-refresca cada 15 min. El artefacto claude.ai se mantiene como copia.

44 días de paper: banca −9,2%, WR 25%, profit factor 0,33, solo 1 de 6 subs en positivo. Sin edge demostrado. Se presentan 4 opciones (seguir / simplificar / pivotar / aceptar).